碳中和定调国家级绿色发展战略，植物纤维模塑行业想象空间有多大？

“2030年前碳达峰，2060年前实现碳中和”定调国家级绿色发展战略，开启第三次能源革命，是第四次工业革命的重要支撑，标志着绿色产业周期拐点出现，在中长期内蕴藏极大的相关主题投资机会。“碳中和”将是十四五期间乃至更长时间维度的大级别确定性主题，基本不会有大的改变。

●“碳中和”是全球级别目标，政策拐点背后是能源革命、能源安全、能源责任三大内在驱动力。

●“碳中和”主题三要素具备：

（1）自上而下推动明确：全球绿色新政竞逐“碳中和”，今年我国碳达峰、碳中和规划将逐步推进。

（2）产业想象空间广阔：顶层明确目标2030年非化石能源占一次能源消费比重达到25%左右，此外，技术升级驱动成本下移，平价时代加速新能源更迭。

（3）催化剂密集：建议关注“两会”窗口（十四五规划）、拜登“绿色新政”。

●“碳中和”主题投资存在三大市场预期差：

第一，拜登时代，中美能源竞争可能超预期，与半导体相似之处在于政策扶持可能加码（如国家大基金），此外，新能源可利用“中国优势”从量上提升全球渗透率；

第二，平价时代，“十四五”新能源替代速度及加速智能化带来的内生经济效益可能超预期，要摒弃ESG投资的正外部性思维；

第三，“碳中和”受益链广，有望从新能源最直观受益领域扩散至更多，相关龙头将迎来估值溢价，一是关注传统领域龙头引导技术升级；二是关注未来政策倾斜的绿色新兴赛道，绿色环保是确定却极高的领域。

●主题投资方向：建议从供给侧、输配侧、需求侧三侧捕捉“碳中和”主题投资线索，按三档排序，优先级顺序为：

第一档：光伏、新能源汽车，一是发电、工业端和交通部门是碳排放的主要来源，替代空间最大；二是平价时代及中国优势支撑中长期景气度；三是全球能源竞争高地，迫切性高，都在关注。

第二档：风电、储能、装配式建筑，一是风电规模化加速（但相比光伏，全球竞争力及ToC前景相对逊色）；二是政策相继落地，未来新能源项目的储能配套及碳减排目标将激增储能、装配式建筑订单需求。

第三档：特高压、能源互联，特高压属于新基建工程、生物降解塑料、植物纤维材料、纸基材料以及能源互联属于绿色新兴产业，产业空间想象力大但短期见效慢。

植物纤维模塑在禁塑低碳大背景下，行业想象空间大，市场容量天花板也很难预测，但是短期看不到直接效益，以下几个机构的数据供您参考。

小编认为数据明显低估市场容量，请行内大咖提出宝贵意见，参考使用。

据不完全统计，国内市场年需环保食品包装产品约500亿件，其中：快餐具年需求总量大约为200亿件，各类方便面厂面碗需求总量超过200亿件，超市中使用的净菜和食品托盘及各种饮料杯具年需求总量约100亿件。

国内大中城市（如北京、上海、天津、重庆、沈阳、郑州、广州、深圳、香港、武汉、成都等）年需约200亿件环保纸浆快餐盒、碗。另外，从现在开始到以纸浆环保方便面碗全部替代发泡塑料饮用具，年需200亿件，其中包括：“康师傅”在全国的生产厂年需环保纸浆桶碗15亿只以上，“统一企业”在全国的生产厂年需环保纸浆桶碗12亿只以上，其他中型方便食品厂（如日本“日清”、贵州“巨星”、广西“黑五类”、四川绵阳“光友”、山东“龙丰”“华丰”、上海“农辛”、沈阳“隆迪”、无锡“中萃”等）按现有产能合计年需90亿件环保纸浆包装碗，全国还有380家小型方便食品厂，年需约80亿件环保纸浆包装碗。

纸浆环保餐具不仅在我国有广阔的市场前景，早在90年代初期就已作为西方发达国家治理“白色污染”的主要手段。目前，美国已宣布8500个饭店停止使用PSP材料餐盒，每年消耗约100亿件；每天午餐有6739万人购买各种规格托盘，每年用量约500亿件。美国快餐业及超市净菜托盘每年用量总计可达1000亿件，而其国内生产能力仅为20%，其余80%需从国外进口。美国已有五个州发布州长公告，在2010年全面淘汰、禁止使用塑料食品包装餐饮用具，代之以环保天然的“纸浆”原料生产的食品包装、超市生鲜托盘和餐饮用具。此替换进程可直接创造环保食品包装产品市场销售额约250亿美元。

日本快餐业及超市净菜托盘每年用量可达600亿件，而其国内生产能力只有40%，其余60%需进口。韩国、台湾及西欧发达国家用量每年都超过几百亿件，东南亚地区也是将来产品出口较理想的国际市场。欧盟国家在2006年6月已通过议案，到2010年使塑料食品包装全部退出食品包装餐饮市场，以天然无毒、无害的“纸浆”环保食品包装产品进行替代，此替代进程可直接创造环保食品包装产品市场销售额约300亿欧元。日本、韩国等东西亚市场正逐步进行替代，到2010年此替代进程可直接创造环保食品包装产品市场销售额约180亿美元。

以上数据来自《2013-2017年中国纸浆模塑环保餐具行业市场现状及投资风险分析预测报告》，小编认为有低估，供您参考。

根据新思界产业研究中心发布的《2018-2022年中国环保纸塑行业下游市场及重点企业研究报告》显示，随着市场需求的增长以及行业产能的不断扩大，中国环保纸塑行业的产量呈现出快速增长的态势。2014年，中国环保纸塑行业的产量为118.38万吨，增长率为8.9%；2017年，中国环保纸塑行业的产量为156.13万吨，增长率为10.4%。

环保纸塑纸托产品的销售具有较强的地域性，生产企业一般根据周边的市场需求进行相应的产品生产，并且鉴于运输成本高，企业的销售区域一般局限在周边地区，较少进行全国市场的拓展。目前中国本土市场中，环保纸塑的竞争者主要是国内本土企业，国外企业主要是通过对我国本土企业的股权投资等形式参与市场竞争，中国环保纸塑行业内中小生产企业较多，市场竞争较为激烈。

新思界产业研究员认为：从政策上来说，环保纸塑产品符合国内节能减排、保护环境生态、发展“绿色经济”的大趋势。在环保政策趋严的情况下，环保纸塑纸托产品的发展和应用已经成为了社会发展的必然趋势，将在社会各个领域的发展中起到重要的作用。并且，我国支持包装行业朝着绿色化的方向发展，鼓励包装行业以及包装企业进行产品的转型升级。未来较长的一段时间内，中国环保纸托产品的投资潜力较大。

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